+972-9-9611-300

 בלוג

סקירות. מאמרים. דעות.

להרטיב את תיק ההשקעות

להרטיב את תיק ההשקעות

השקעה בתשתיות מים

תחומי האנרגיה הירוקה חזרו לתפוס את תשומת הלב של המשקיעים, אך בעוד תחומי אנרגיה כמו רכבים חשמליים ואנרגיה סולארית זוכים ליחסי ציבור, תחום המים, שתרומתו לקיימות אדירה והוא מניב תשואה נאה למשקיעים, נשאר אפרורי. המחסור במים והשקעה בתשתיות הופכים את התחום למעניין.

תחומי האנרגיה הירוקה, אנרגיות שמופקות באופן ידידותי לסביבה, בהן אנרגיית רוח, שמש, מים, ביו דלקים, אנרגיה גיאותרמית ועוד, שזכו להתעלמות גורפת מצד הממשל האמריקאי הקודם, זוכים כעת לעדנה תחת ממשל ביידן. הנשיא האמריקאי, שלא הסתיר את מחויבותו להפחתת ההתחממות הגלובלית, כלל בתוכנית העצומה שלו ליציאה מהקורונה שלל סעיפי השקעות בקידום אנרגיות ירוקות מפחיתות זיהום, וכן בקידום תשתיות שיסייעו לשימוש יעיל יותר במשאבים. החל מהקצאת מיליארדים בפריסת רשת הטענה למכוניות חשמליות ועד למימון מחקר בתחומי הטכנולוגיות הירוקות - תחום האנרגיה הירוקה מקבל מביידן תקציבים ורוח גבית שמתבטאים גם בשוק ההון. בטבלה שבהמשך ניתן לראות את ביצועיהן של 3 תעודות סל מתחומי האנרגיה הירוקה:,ICLN – iShares Global Clean Energy ETF  ,TAN – Invesco Solar ETF ו- FAN – First Trust Global Wind ETF. התמונה שעולה מראה צניחה בשנת 2018, זינוק בשנים 2019-2020 וירידות מתחילת השנה הנוכחית.

שם התעודה/ביצועים

2018

2019

2020

01/21-04/21

ICLN

-9%

44%

141%

-17.7%

TAN

-22.6%

66.5%

234%

-19%

FAN

-11.4%

31.2%

61.2%

-5.65%

ממה נובעת התנודתיות בביצועים? בשנת 2018, כאשר הנשיא טראמפ היה בשלטון וחתם על יציאה מהסכם פאריז, הענף הגיב למהלך והביצועים לא היו טובים. ככל שעבר הזמן לתוך 2019, הצורך באנרגיה מתחדשת שב והתברר וגם וביידן צבר תאוצה בקמפיין, עד שנבחר. כתוצאה מכך, יותר כסף זרם לתעודות אלו שהציגו ביצועים מרשימים בשנת 2020. בתחילת 2021 העליות המשיכו, אך מהר מאוד היה מימוש חד שנבע מהעברת כסף מתחומי הטכנולוגיה והאנרגיה מתחדשת לעבר התעשייה המסורתית יותר. לדעתנו, מדובר בתיקון זמני שהופך דווקא את רמת המחירים בתחום לאטרקטיבית יותר. אנו מאמינים שתחום זה יהיה אחד התחומים האטרקטיביים להשקעה בשנים הקרובות.

כאמור, המונח "אנרגיה ירוקה" כולל בתוכו השקעות בתחומים רבים, כגון: רכבים חשמליים, אנרגיית רוח, אנרגיה סולארית ועוד. בסקירה זו בחרנו להתמקד דווקא בתחום שלא זכה עד כה לחשיפה משמעותית והופך להיות תחום מעניין ביותר בעקבות תוכנית ביידן – תחום המים.

רק 0.007% מהמים זמינים לשימוש

המים הם משאב שנמצא במחסור תמידי. המים מכסים כ-70% מכדור הארץ מתוכם כ- 2.5% הם מים מתוקים, אך רק כ-0.007% מכל המים על פני כדור הארץ זמינים לשימוש בני האדם, היתר מזוהמים או כלואים בקרחונים. ההתחממות הגלובלית מכווצת את מקורות המים, מפחיתה את הזרימה ב-75% מנהרות העולם והופכת את המחסור לחריף יותר.

4% מסך צריכת המים מיועדת לצריכה ביתית, 5% משמשים לייצור מוצרי תעשייה (מהפקת נפט ועד יצור סוללות לרכב חשמלי) ו-91% משמשים לחקלאות: גידול מזון וחיות משק לתעשיית המזון. לפי תחזית של האו"ם, עד 2025 שני שליש מאוכלוסיית העולם תושפע מהמחסור במים. כבר כיום, לפי האו"ם, ל-1.1 מיליארד בני אדם אין גישה למים נקיים לשתייה ול-2.6 מיליארד בני אדם אין גישה למערכות סניטציה (ביוב) לפינוי מים מזוהמים. המחסור במים נקיים מוביל לרעב, אך גם להתפרצות מחלות ולהורדת תוחלת החיים.  

הנשיא ביידן במסגרת התוכנית שלו, הקצה 111 מיליארד שקל לשדרוג תשתיות המים בארה"ב. אולם, נדמה שזו רק תחילתה של מגמה. על פי דו"ח של האו"ם, נדרשת השקעה של 200 מיליארד דולר עד 2030 בתשתיות מים על מנת להבטיח את בריאות האוכלוסייה. מכון המשאבים העולמי שם את תג המחיר הנדרש להשקעה בתחום על טריליון דולר. דבר זה הביא את בתי ההשקעות המובילים בעולם להגדיל את חשיפתם לתחום. מדד המים של S&P (Global Water Index) השיג ב-10 השנים האחרונות  תשואה שנתית של 11.5% לשנה, תעודות הסל שפועלות בתחום השיגו תשואה ממוצעת של כ-14% לשנה וזאת בזמן שמדד המניות הגלובאלי (MSCI World Index) השיג בתקופה זו תשואה שנתית ממוצעת של 10.5%.

ומה בישראל?

כמדינה בעלת אקלים חם, מים הינם בעיה תמידית של ישראל עוד מקום המדינה. כיום, עומדים בפני ישראל שני אתגרים: הראשון, שדרוג תשתיות המים המזדקנות, השקעה בהן וטיובן. השני, המשך הגדלת מערך התפלת המים, אשר מספק כיום כ-80% מצרכי המים של המדינה.

איך נחשפים לתחום?

השקעה במים כוללת חשיפה לחברות שעוסקות במספר תחומים: חברות שעוסקות בהפקת אנרגיה ממים, התפלת מי ים, פיתוח טכנולוגי של תשתיות מים שמאפשרות ניצול יעיל יותר ומונעות בזבוז או דליפות, רכישת אדמות בהן מצויים מקורות מים מתוקים ושיפור איכות המים.

ניתן להיחשף לתחום באמצעות השקעה בקרנות השקעה כמו קרן המים של Allianz או קרן המים של Calvert . ניתן להשקיע ישירות בחברות ענק כמו Danaher, ששווי השוק שלה הוא כ-184 מיליארד דולר או בקרנות סל על מדדי המים השונים, למשל First Trust Water ETF (FIW) שמשקיעה בחברות בתחום המים בארה"ב, ו-iShares Global Water UCITS ETF (DH2O LN) שמשקיעה בסל של חברות מים בעולם. כמו כן, קיימות קרנות נאמנות המתמחות בתחום כמו Robeco SAM Sustainable Water Fund. ככלל, אנו מעדיפים השקעות בקרנות סל בעלות פיזור רחב על מנת לגוון את תיק ההשקעות.

בישראל חברת ורידיס בעלת מתקן ההתפלה באשדוד (אשר מפיק 20% ממי השתיה בישראל) נערכת להנפקה לציבור, והיא תתווסף לג'נריישן קפיטל הציבורית, בעלת האחזקה במתקן ההתפלה בפלמחים. אנו מחזיקים בתיקי הלקוחות המנוהלים את מניית ג'נריישן.

בשורה התחתונה

לתחום המים אין סקס-אפיל או הילה מסתורית וחדשנית, וברור שהמכונית האוטונומית מרתקת יותר ממפעל שפכים. עם זאת, לתחום המים ישנה השפעה חיובית אדירה על איכות חיינו, שלרוב מבינים אותו רק כאשר נמצאים במצב של מחסור במים. מים נקיים, מתקני התפלה ומתקנים לטיהור שפכים מאפשרים מניעת מחלות, שיפור ברמת החיים ואף הגדלת השוויון. תשתית מים מתקדמת עונה על מספר יעדי קיימות של האו"ם ותחזוקת התשתית מצריכה השקעות נרחבות. השקעה בתחום, מעבר להשפעה החיובית שלה, מניבה תוצאות יפות למשקיעים שנהנים מתשואה יפה ולעיתים אף עודפת ביחס לשוקי המניות.


לפיוניר ניהול הון ולכותב, יולי פטרייקוב – מנהל השקעות בכיר וראש תחום השקעות אחראיות, אין עניין אישי ביחס לאמור בכתבה. האמור אינו מהווה תחליף לניהול ו/או שיווק השקעות אישי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם.

על הכותב/ת

יולי פטרייקוב

יולי פטרייקוב

מנהל השקעות בכיר וראש תחום השקעות אחראיות

יולי פטרייקוב הצטרף לפיוניר ב- 2015 כאנליסט לצוות ניהול הון גלובלי. ב- 2016 התקדם לתפקיד מנהל תיקי ההשקעות הגלובליים של לקוחות החברה. בשנת 2020 שילב יולי בין התעניינותו רבת השנים בקיימות לבין התמקצעות בהשקעות, והחל להוביל את נושא ההשקעות האחראיות (ESG ואימפקט) בפיוניר.

ליולי כ-10 שנות ניסיון בשוק ההון ובעברו עבד בתמורה סוכנות לביטוח בתחום של חיסכון ארוך טווח, התמחה במחלקה הפיננסית בבנק BANORTE במקסיקו סיטי וכאנליסט בחברת יעוץ מקומית בתחום של הסדרי חוב.

ליולי MBA מ- ESADE Business School בברצלונה ו-BA בניהול עם התמחות במימון מאוניברסיטת בן גוריון. בנוסף, יולי הוא מנהל השקעות מורשה מטעם רשות ניירות ערך ובעל רישיון סוכן ביטוח פנסיוני מטעם משרד האוצר.

השאירו תגובה

אתה מגיב כאורח.