+972-9-9611-300

 בלוג

סקירות. מאמרים. דעות.

האם השקעה בביטקוין הינה השקעה אחראית?

האם השקעה בביטקוין הינה השקעה אחראית?

על ביטקוין, קיימות ושינוי אקלים

בדצמבר 2017 מחיר הביטקוין הגיע לכמעט 20,000 דולרים ושוק מטבעות הקריפטו היה באופוריה. דובר אז על כלכלה חדשה והעתיד של הביטקוין נראה ורוד. מאז ירד מחירו במשך כשנתיים והגיע במהלך מרץ 2020 לכ-5,000 דולרים. או אז, תוך שנה אחת בלבד, מחירו של הביטקוין עלה ביותר מפי 10, והוא עומד, נכון להיום, על כ-60,000 דולרים. הביטקוין הוא המטבע בעל שווי השוק הגדול ביותר מבין מגוון המטבעות  הקריפטוגרפיים והוא חלק מתעשייה שצומחת וגדלה. בעוד הדיונים סביב כדאיות ההשקעה בביטקוין סוערים כבר שנים, עקב השימוש הגובר במטבע התעוררו גם מספר שאלות הנוגעות ליתרונות הביטקוין אל מול חסרונותיו מבחינת קיימות ושינוי אקלים.

הקיימות, כפי שאנו בוחנים אותה, מחולקת ל-3 פרמטרים: סביבה (Enviroment), חברה (Social) וממשל (Governance), בקיצור - ESG.

ראשית, נתחיל עם הממשל (G). רבות דובר על פריצות לבורסות קריפטו, גניבות וטעויות של משקיעים, שגורמות להם לאבד את כל כספם. בשל העובדה שמדובר בתחום חדש, נראה כי כללי הממשל התאגידי התקין עדיין לא מפותחים מספיק על מנת לספק ביטחון למשתמשים. קיימות בורסות קריפטו כגון Coinbase, המפוקחת על ידי הרשויות הרלוונטיות בארה"ב, ואשר אף מתכננת הנפקה, אשר תהפוך את הפעילות שלה לשקופה הרבה יותר. אך זה עדיין לא מספיק, ונראה כי יעברו עוד שנים רבות עד להתייצבות של כללי הממשל התקין ברמה מספקת שתאפשר השקעה של מוסדות גדולים בתחום. לסיכום, בתחום הממשל (G) נחוצה עוד עבודה רבה והציון הנוכחי, לדעתנו, הוא די נמוך.

שנית, נבחן את נושא החברה (S), בו למטבע כבר יש יתרונות בולטים מאוד. הרעיון מאחורי הביטקוין הוא היכולת להעביר ערך ישירות בין אנשים, ללא התערבות של גורם חיצוני, ובכך מספק למשתמשים פרטיות מגופי פיקוח ובקרה. אי התלות בגורם מרכזי אחד כמו בנק, בורסה או ממשלה, נותנת ליחידים כוח רב יותר. פרויקטים נוספים שנמצאים בפיתוח עוסקים בהגדלת פרטיות המשתמשים. נכון להיום, מידע אישי שלנו שמור בחברות הטכנולוגיה הגדולות כגון גוגל ופייסבוק. בעזרת טכנולוגיית הבלוקצ'יין אפשר יהיה, ככל הנראה, לשמור בצורה בטוחה יותר על המידע האישי שלנו ולחלוק אותו רק עם מי שאנחנו מוצאים  לנכון. לכן, לדעתנו, בתחום החברה (S) הציון הוא חיובי וגבוה ביותר.

שלישית, וכנראה הנושא החשוב  ביותר – נושא הסביבה ושינוי האקלים (E). בשל אופן העבודה של הטכנולוגיה המבוזרת, כל המחשבים ברשת נדרשים לאשר פעולות בין אנשים מה שמצריך אנרגיה רבה, כלומר חשמל. לאחרונה פורסם שצריכת החשמל של כל המחשבים ברשת הביטקוין זהה לצריכה השנתית של מדינת ארגנטינה. בתקופה של שינוי אקלים ורצון של מדינות לעבור לכלכלה דלת פחמן ול- net zeroלקראת שנת 2050, נראה שקיימת התנגשות בין פעילות הביטקוין והמטבעות הקריפטוגרפיים האחרים לבין הסביבה (E). מסיבה זו ניתן לומר כי הציון בפרמטר סביבה (E) הינו נמוך.

לסיכום, כלכלת הקריפטו ניצבת בין שני טרנדים מרכזיים שמעצבים היום את הכלכלה:

  • מעבר לכלכלה דלת פחמן
  • דיגיטליזציה

לרוב מסייעת הדיגיטליזציה למעבר לכלכלה דלת פחמן. לדוגמא, חברת DocuSign המאפשרת חתימה על מסמכים דיגיטליים, חוסכת את הדפסת הנייר ועקב כך גם את ייצורו. אך המטבעות הקריפטוגרפיים נמצאים בין לבין – הם תורמים לדיגיטליזציה אך מזיקים מבחינת שינוי האקלים. לכן, כל מי שחושב להשקיע בתחום צריך לחשוב על הערך החברתי החיובי של הקריפטו אל מול הפגיעה באקלים ולהחליט מה חשוב לו יותר. וזה עוד לפני שדיברנו על ביטקוין כהשקעה כדאית באופן כללי...


לפיוניר ולכותב אין עניין אישי ביחס לאמור בכתבה. האמור אינו מהווה תחליף לניהול ו/או שיווק השקעות אישי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם.

על הכותב/ת

יולי פטרייקוב

יולי פטרייקוב

מנהל השקעות בכיר וראש תחום השקעות אחראיות

יולי פטרייקוב הצטרף לפיוניר ב- 2015 כאנליסט לצוות ניהול הון גלובלי. ב- 2016 התקדם לתפקיד מנהל תיקי ההשקעות הגלובליים של לקוחות החברה. בשנת 2020 שילב יולי בין התעניינותו רבת השנים בקיימות לבין התמקצעות בהשקעות, והחל להוביל את נושא ההשקעות האחראיות (ESG ואימפקט) בפיוניר.

ליולי כ-10 שנות ניסיון בשוק ההון ובעברו עבד בתמורה סוכנות לביטוח בתחום של חיסכון ארוך טווח, התמחה במחלקה הפיננסית בבנק BANORTE במקסיקו סיטי וכאנליסט בחברת יעוץ מקומית בתחום של הסדרי חוב.

ליולי MBA מ- ESADE Business School בברצלונה ו-BA בניהול עם התמחות במימון מאוניברסיטת בן גוריון. בנוסף, יולי הוא מנהל השקעות מורשה מטעם רשות ניירות ערך ובעל רישיון סוכן ביטוח פנסיוני מטעם משרד האוצר.

השאירו תגובה

אתה מגיב כאורח.