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2020 al 2021 visión del mercado

2020 al 2021 visión del mercado

Goodbye 2020 - Welcome 2021

En Israel, sentimos una mezcla de miedo por el alza de contagios y optimismo por la llegada de la vacuna. Esperamos que usted y los suyos reciban la vacuna lo antes posible y que con el tiempo aquellos escépticos con respecto a los efectos secundarios de la vacuna se den cuenta de que sus dudas son infundadas. Al parecer la mayoría de los que participaron en nuestro webinar opinan que el COVID seguirá con nosotros en el 2021 y que la mayoría se vacunará. ¡Dejemos el Corona en el pasado!

chart1 SPAHemos realizado numerosos webinars por Zoom durante el periodo de Corona, lo cual ha resultado ser una positiva consecuencia del virus. Recientemente llevamos a cabo un webinar titulado 2021 key investment themes (Temas claves de inversión para el 2021), al cual puede tener acceso haciendo clic en el vínculo. Para aquellos que prefieren leerlo, presentaremos a continuación un resumen de los puntos más importantes discutidos en el webinar. Durante el webinar le pedimos a los participantes que predigan que pasará con los temas discutidos. Seguidamente podrá encontrar algunos de los resultados.

Una Retrospectiva del 2020

El ser disciplinado resultó ser bastante positivo. Si mantuvo inversiones razonables en enero del 2020 y no tocó su portafolio, hubiese finalizado el 2020 bastante bien. El haber realizado ciertas inversiones estratégicas e invertido prácticamente en cualquier cosa desde abril del 2020, hubiese aumentado de forma significativa su rendimiento.  

Índice

Hasta la fecha

(31.12.2020)

Reducción máxima

en marzo 2020

Índice S&P 500

18.40%

-33.79%

GBP FTSE 100

-11.5%

-34.21%

NASDAQ

48.88%

-27.97%

Acciones de mercados emergentes

18.31%

-33.74%

Bonos de Alto Rendimiento

5.73%

-21.47%

Bonos corporativos con grado de inversión

5.53%

-10.67%

Las posiciones tomadas por el portafolio Pioneer's Global and Shekel durante el 2020 resultaron excepcionalmente buenas y logramos posicionarnos entre los mejores de la industria.

A finales de febrero y principios de marzo disminuimos levemente el riesgo de los portafolios y en abril compramos Nasdaq, el cual para diciembre se ubicaba por encima del 40%. Igualmente compramos bonos corporativos con grado de Inversión, los cuales subieron más del 12% y el fondo Chinese Internet ETF en mayo, el cual subió un 30% a finales de año.

Al analizar el 2020 lo que más nos llena de orgullo fue el comportamiento de nuestros portafolios en marzo del 2020 cuando los mercados globales entraron en pánico. Esto prueba que nuestra gestión de riesgo y filosofía de “reducción máxima” fueron exitosos. Las consecuencias de la intervención gubernamental en los mercados capitales durante el Corona se verán reflejadas en las próximas décadas, principalmente en un entorno de tasas de interés bajas. Aun en el caso que las tasas de interés aumenten un poco, no esperamos ver una completa normalización de tasas por varios años.

Puntos claves del 2021

USD (Dólar estadounidense) – ¿Qué tanto puede bajar?

chart2 SPAA pesar de que estamos seguros de que el USD sigue siendo la reserva monetaria mundial sin competencia real alguna en segundo lugar, debemos reconocer que últimamente se ha visto bajo presión. Igualmente debemos tener cuidado con lo que deseamos, ya que un fortalecimiento repentino del USD probablemente se reflejaría en un escenario de exposición negativa al riesgo y un mercado de valores en caída.  Por su parte, el Shekel Israelí sigue una tendencia de fortalecimiento desde principios del año 2000. Últimamente esto se ha acelerado debido a exportaciones significativas de gas hacia Egipto. Sin embargo, es posible y muy probable, que veamos un pequeño repunte en la tasa USD/NIS, ya que la tendencia a largo plazo parece continuar. La mayoría de nuestros participantes en el webinar opinan lo mismo.

¿Existe una burbuja en el Mercado de Acciones?

Probablemente esta es la pregunta más común que nos hacen nuestros clientes. Si excluimos a los gigantes de la tecnología, tenemos una visión completamente diferente del mercado de acciones. Lo más importante para nosotros es que las acciones resultan ser más atractivas que los bonos. Por lo tanto, aunque las valuaciones se extiendan a nivel de índice, un escenario muy probable, todavía tienen mayor valor relativo si se compara con los bonos. Debido que las tasas de interés están bajas, los inversionistas en el mercado de acciones estarán respaldados por grandes sumas de dinero en búsqueda de rendimientos.

Impacto o Inversión Responsable

chart3 SPAUna de las tendencias más grandes que han surgido en el mundo de las finanzas es la Inversión Responsable o de Impacto. La terminología puede resultar confusa y variar, pero básicamente se refiere al uso de factores Ambientales, Sociales y de Gobierno Corporativo (ESG) para monitorear compañías y asegurar que el portafolio se invierte de la manera más ética posible. Tal como lo muestra nuestra encuesta, la mayoría opina que no se trata de una tendencia pasajera.

En Pioneer tenemos la capacidad de desarrollar un portafolio ESG utilizando nuestra experiencia tradicional de asignación de activos e independencia, lo cual significa que podemos escoger las mejores opciones para nuestros clientes. Por los momentos, estamos manteniendo portafolios ESG en paralelo a nuestros portafolios tradicionales. En el futuro, cuando la certeza se encuentre establecida, podríamos unir ambas tendencias. Por ahora, si los clientes desean dirigir su portafolio en esa dirección, solamente nos lo tiene que dejar saber.

Brexit

En el webinar expliqué que había tres posibles escenarios: Acuerdo, No Acuerdo o Aplazamiento. Mi conclusión fue que el escenario más probable era un aplazamiento y el segundo con mayor probabilidad era el No Acuerdo, con consecuencias negativas para la Libra Esterlina. Posteriormente, Boris Johnson anunció el acuerdo- corroborando que mi bola de cristal está muy lejos de ser perfecta…  Los detalles de este acuerdo apenas se están deduciendo y muchos consideran que varios de los puntos claves aún no han sido completamente establecidos. Sin embargo, este acuerdo imperfecto es un avance significativo y la tasa USD/GBP se ha mantenido estable.

Bonos de bajo rendimiento

Probablemente el mayor reto que enfrentan los inversionistas en el 2021 y en adelante es el mercado de bonos de calidad de bajo rendimiento. Debido a que los bonos de calidad representan un porcentaje significativo en la mayoría de los portafolios de clientes privados, los inversionistas deben aceptar la idea de un retorno menor al esperado o la necesidad de tomar un enfoque diferente o riesgos adicionales. Riesgos adicionales pueden significar un porcentaje mayor en acciones y diferentes riesgos significaría notas estructuradas o inversiones alternativas. Pioneer ha aumentado su cartera de opciones para ambos tipos de inversiones.

Para más información, haga clic en el vínculo de nuestro webinar titulado Temas Claves de Inversión para el 2021 disponible en inglés o hebreo. Como siempre, también puede dirigir sus preguntas a nuestro equipo de inversión a pfo@piowealth.com.


La información anterior no sustituye la inversión personal, que toma en cuenta las circunstancias personales y necesidades especiales de cada individuo. Las opiniones expresadas en este Informe deben considerarse como comentarios del mercado para el corto plazo, únicamente con fines informativos. Por consiguiente, las opiniones contenidas en el presente pueden estar sujetas a cambios frecuentes, son únicamente indicativas y no se debe basar en las mismas. Este Informe no constituye un asesoramiento legal, fiscal o contable, recomendación de inversión, ni es una oferta para comprar o vender instrumentos financieros de ningún tipo, y no toma en cuenta los objetivos o necesidades de inversión de inversores específicos. A pesar de que este Informe ha sido elaborado cuidadosamente en base a fuentes que se consideran confiables, reflejando las opiniones al momento de su redacción y está sujeto a cambios en cualquier momento sin previo aviso, ni Pioneer Wealth Management ni ninguna otra entidad o segmento dentro del Pioneer International Group hace ninguna declaración con respecto a ni garantiza la exactitud o integridad del presente y no acepta responsabilidad alguna por ninguna pérdida o daño que pueda surgir de su uso. Ni el autor ni la compañía están conscientes de que existe algún conflicto de interés al momento de publicar el boletín anterior.

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Sobre el Autor

Mike Ellis

Mike Ellis

Director and Chief Investment Officer

Mike Ellis, originally from South Africa, joined Pioneer in March 2000 after working in the Private Banking & Trust industry in the UK. At Pioneer he was the group CFO for the better part of the last decade. Today Mike serves as a director and is the CIO.

Mike is a Chartered Accountant, a CFA charter holder and received his MBA from Tel Aviv University & Kellogg Business School. Mike is also an Oxford University Alumni having participated in the Said Business School's Global Investment Risk Management Program. In addition, Mike is a licensed Portfolio manager by the Israel Securities Authority.

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