Nos complace presentar sólidos resultados para la primera mitad de 2023. El dolor del año 2022 todavía está presente y no lo hemos olvidado. El año pasado fue notable ya que tanto las acciones como los bonos experimentaron caídas significativas de manera conjunta debido al impacto de la inflación y al fuerte aumento de las tasas de interés. Normalmente, las acciones y los bonos tienen una relación inversa, de tal manera que cuando uno sube, el otro baja, lo que brinda apoyo a una cartera.

Les escribimos con mucha humildad tras los eventos del mercado de 2022. Las carteras líquidas (es decir, carteras sin alternativos) para el tercer trimestre y hasta la fecha serán un claro recordatorio para los inversores de los días locos de 2008. Debemos permanecer tranquilos, ya que incluso en ese período cuando el sistema financiero global corría un riesgo real de implosión, las carteras se recuperaron y continuaron ganando dinero.

A estas alturas, ya ha visto sus informes del primer trimestre; es posible que también haya visto que abril fue un mes doloroso. Cuando los índices de acciones y bonos son negativos, es extremadamente difícil ganar dinero. Si hay un mensaje claro que tengo, es tener paciencia. El mundo ciertamente parece estar en un estado desordenado y debemos estar preparados para la volatilidad en el futuro previsible. Con suerte, parte de esa volatilidad será al alza y no solo a la baja, ya que los inversores ven que los buenos activos se sobrevenden en exceso y comenzarán a comprar nuevamente. He comparado nuestro desempeño con los fondos relevantes de nuestros principales competidores de renombre (por ejemplo, Blackrock, Deutsche Bank, Goldman Sachs y otros), y hay algo de consuelo en el hecho de que el rendimiento de nuestro modelo es bueno, en algunos casos excelente, en comparación con los pares.

Estimado Cliente,

Me sorprende que hayamos comenzado el tercer año conviviendo con el Covid. Muchos de nosotros esperábamos que se pareciera más al SARS o al MERS y que hubiese desaparecido después de unos meses. Pero como nos hemos dado cuenta recientemente, la última oleada de variantes es otro recordatorio de humildad de lo impredecible que es esto. Es irónico que la única constante sobre el Corona, hasta ahora, sea que la mayoría de las predicciones de los expertos sobre la trayectoria del virus han sido erróneas. Si en marzo de 2020 hubiésemos sabido que todavía estaríamos lidiando con el virus más de 2 años después, con variantes, bloqueos continuos, restricciones de viaje y casi 5.5 millones de personas fallecidas oficialmente, creo que es seguro decir que el pánico y las consecuencias del mercado hubiesen sido aún mayores.

Como siempre, lo invitamos a hacer preguntas a través de info@piowealth.com o a través de su representante.

Los mejores deseos para un 2022 seguro y saludable.

Mike Ellis, CFA
Chief Investment Officer